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中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，竟借解冻需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，钱转同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

在国际货币基金组织，账近账户我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，账近账户后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。为网万元万元全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。在我们的新货币理论中，竟借解冻货币如何进入经济成了重要问题，竟借解冻银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

货币、钱转银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，账近账户也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

从公司资本结构的微观基础出发，为网万元万元我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，为网万元万元1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

竟借解冻本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。货币如何进入经济的过程非常重要，钱转就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，账近账户而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，为网万元万元它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，竟借解冻需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。而有些公司数次或者多次增发股票后，钱转其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。